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A股华丽上演一波V形大逆转 中间到底发生了什么?

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2019-12-30 19:58:54 来源:中国基金报 作者:莫飞

  2019年的最后第二个交易日,A股华丽丽上演一波V形大逆转!

  到底发生了什么?

  12月30日,两市三大指数小幅低开,大盘指数反复震荡并一度失守3000点。午后,指数迅速翻红,并开始强势上攻之路。截至当日收盘,沪指涨幅1.16%,深证成指涨1.29%,创业板指涨1.28%。

  太意外!

  当日,被视为“牛市旗手”的券商股担当领涨主力,板块掀起放量大涨的凶猛攻势,近3万亿证券板块涨幅超5%以上,单日市值暴涨超1500亿元。龙头股中信证券(行情600030,诊股)强势封上涨停,成交额超100亿。截至收盘中信证券报收25.66元,超8万手买单封在涨停板上。

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  当天,A股市场全线走强,券商、基建、白酒等成为驱动行情大涨的三面红旗。

  太意外!

  三大指数上演大逆转

  热点题材轮动崛起

  春节红包行情提前来了!

  今日早盘,A股三大指数集体低开低走,大盘指数反复震荡并一度失守3000点,更有多只高位股杀跌明显。

  正当场内多空博弈情绪激烈之际,大盘却意外出现了翻红,午后指数涨幅持续扩大,三大指数先后收复失地、并走出了向上强攻的趋势。

  来看一下今天A股的V形反转的惊人走势。

  上证综指早盘低开,指数最低触及2983.84,跌幅超1.2%。午后收盘,指数强势翻红,沪指报收3040.02,涨幅1.16%;创半年内新高。

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  深成指早盘低开,指数最低触及10133。88,跌幅超1%。午后收盘,深成指上攻明显,报收10365。96, 大涨1。29%。

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  创业板指日内振幅最为明显。早盘低开后,指数最低触及1749.16,跌幅超1.15%。午后收盘,创业板指数大涨1.2%,报收1790.24。

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  而从盘面看,市场热点频出,多个行业题材板块全线走强,其中券商、造纸、基建、白酒板块涨幅居前,而券商、基建、白酒成交量更是超百亿。

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  相应的,上一轮上涨的明星个股却出现了明显的杀跌,热门题材股熄火明显,板块轮动的效应开始出现。这也意味着资金正在从高位股开始分散到其他行业板块

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  “牛市旗手”券商股凶猛上攻

  板块单日暴涨1500亿

  在今日领涨行业中,券商股成为当之无愧的领涨旗手。

  12月30日,早盘开盘,券商板块出现了明显的上升趋势,资金流入趋势明显,多只券商股涨势凶猛。

  截至收盘,券商指数整体涨幅超5.72%,指数报收9283.54。短短一日,高达2.78万亿板块市值暴增1500多亿,巨量资金抢筹券商股标的。

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  龙头股中信证券出现强势涨停态势,成交额超100亿。截至收盘,中信证券涨停,报收25.66元,总市值接近2900亿元。从资金流向看,当日中信证券主力净流入超41亿元,其中超大单净流入超39亿元,巨量资金抢筹券商股龙头迹象明显。

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  而从板块看,截至收盘,36家上市券商全线飘红,其中方正证券(行情601901,诊股)、中信证券涨停,中信建投(行情601066,诊股)、东兴证券(行情601198,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)涨幅超6%以上。多只个股振幅超10%以上,场内资金交投活跃。

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  而从跟踪券商板块的分级基金券商B和券商ETF表现看,今日整体涨势十分明显。截至收盘,券商B涨幅大涨超7.94%,券商ETF涨幅超6.05%。

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  更有知名微博财经大V股社区感叹,“券商股拉起的巨阳线,果然让踏空者焦虑暴涨,让做空者深感绝望。”

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  多项重磅改革袭来

  证券行业受益明显

  那么,A股到底为什么会突然反转上涨?牛市旗手券商股为何会上演如此汹涌澎湃的大涨行情?

  最大的利好可能还是来自于新三板市场重磅改革的落地。12月27日,《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》修订后出台,全面下调新三板投资者门槛,并针对不同市场层次设置了差异化的准入条件。精选层、创新层、基础层的资产门槛分别降至100万元、150万元、200万元。同时,股转系统发布了《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》正式稿和《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》正式稿。

  广证恒生预计,100万投资者门槛下精选层流动性预计达创新层的20倍,比肩纳斯达克。改革后,精选层、创新层和基础层的投资者准入资产标准分别为100万元、150万元和200万元。参考上交所持仓市值数据,投资者门槛从500万下降至200万、100万所引入的投资者将分别提高3.7倍、6.0倍,有望带来增量资金。

  12月30日开盘,新三板市场表现亮眼,截至收盘,新三板做市指数大涨2。24%,多只个股全线大涨。

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  同时,三板研发、服务、创新成指、三板制造等其他主题行业出现了明显的上涨行情,新三板市场的黄金时代即将来临。

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  券商人士认为,新三板深改配套政策中最核心的投资者门槛确认降低,意味着曾经沉寂许久的三板市场将迎来大量的资金活水。而作为主经纪商、投行服务的中介机构,证券公司将在投行、自营、新三板等多线业务明显迎来盈利收入大增的机会。

  除了新三板政策之外,今年以来,证券行业迎来多项利好政策,这也被视为券商股发展大时代即将到来。

  12月28日,十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了《中华人民共和国证券法》修订草案,经修订的证券法将自2020年3月1日起正式实施。此次修法是证券法颁布实施以来的第二次“大修”,其中明确将在我国资本市场全面推行注册制,并围绕注册制作出了一系列完备的规定。

  天风证券(行情601162,诊股)分析认为,新修订证券法明确全面推行注册制,健全多层次资本市场,大幅提高违法成本。此外,新三板深改配套政策细则落地,股权融资有望迎来大时代。天风证券判断2020年证券行业将迎来政策利好与业绩双改善,龙头券商将直接受益。

  11月29日,证监会在《关于政协十三届全国委员会第二次会议第3353号提案答复的函》中表示,将继续鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控,积极推动打造航母级头部证券公司,促进证券行业持续健康发展。

  证监会还表示,针对“以社保基金、汇金、中投相结合的方式大幅加大对国有大型头部券商资本投入”的建议,证监会将在依法合规的前提下,积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司,推动证券行业做大做强。

  除此之外,券商政策还有一系列密集政策出台,其中包括再融资新规、期权扩容、H股全流通指引等。招商证券(行情600999,诊股)研报指出,围绕着提升直接融资比例、服务经济结构转型主线,在完善资本市场融资功能、建设多层次资本市场以及丰富资本市场投融资工具等方面迈出实质性步伐。

  北上资金还在“买买买”

  外资疯狂扫货券商股

  值得注意的是,在追捧券商股的场内资金之中,有较大一部分则是通过陆股通方式进场A股布局的北上资金。而外资持续开启疯狂“买买买”节奏,更是成为此轮A股上涨的动力。

  截至12月30日,北上资金已经连续多日持续净买入,今日最新净流入资金超44亿。今年以来,北上资金买入规模已经超出3500亿大关。

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  从北上资金活跃买入的个股看,其资金布局方向也从原本的银行、消费等蓝筹股转为科技、券商等方向个股。从最新公布的北上资金十大活跃个股股列表看,近期北上资金对龙头股中信证券、华泰证券(行情601688,诊股)的成交金额均超4亿,换手率也接近2%。

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  A股三大指数意外反转

  “节前降准预期”又来了?

  有意思的是,随着A股三大指数意外的逆转行情出现,加上券商股放量大涨,不少市场人士开始纷纷猜测降准政策的到来,更有机构在研报中直接明确:“降准正在酝酿之中”。

  据新华社成都12月23日电,12月23日,在出席中日韩领导人会议期间,中共中央政治局常委、国务院总理李克强在四川省委书记彭清华、省长尹力陪同下在成都考察。李克强表示,国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

  近期,不少券商机构先后发布研报称,当前市场流动性缺口问题突出,明年一月份的流动性缺口较大,需要央行降准进行对冲。目前,降准的理由主要有几个方面:从季节性上来看,春节前现金流出规模较大;2020年地方专项债发行在即,也需要进行流动性对冲;1月份是缴税的传统高峰期;1月份公开市场到期量较大;通过降准推动LPR的继续下调。

  这也意味着春节前夕降准的可能性变得越来越大。

  国泰君安(行情601211,诊股)认为,1月的流动性缺口或接近2.8万亿。在春节扰动及专项债发行下,流动性压力最大的时间点在1月份。或需要一次降准(约释放1万亿流动性)来对冲。从历史上看,央行不太可能单独因为春节扰动而降准,但2020年叠加专项债发行,资金价格有额外压力,央行有可能降准来为专项债发行提供流动性。

  广发证券(行情000776,诊股)认为,1月份基础货币缺口近万亿,降准对冲概率较高,但需关注形式。近期市场降准预期明显提升。参考去年财政存款变化和取现需求,如果要维持当前的货币政策松紧水平,2020年1月份基础货币缺口可能超过1万亿,如果考虑到今年春节前移和专项债发行需求,可能缺口更大,预计央行降准操作进行平滑概率较大且合理。一般来说,每50BP普遍降准将释放基础货币约0.8万亿,按照当前基础货币派生机制,降准本身或不再代表货币宽松态度,降准形式更值得关注(普遍降准、结构性降准、还是临时准备金动用安排(CRA))。

  国金证券(行情600109,诊股)认为,元旦前后,央行降准的时间窗口打开,预计幅度在50bp。降准有两个维度:第一,春节前流动性面临多方面因素扰动,包括现金需求的增加、财政存款的增加以及TMLF到期因素的影;第二,从价格角度看,准备金率的下调可以降低商业银行机会成本,有利于银行信用的扩张。总体来看,在当前总需求偏弱的背景下,需要相对宽松的货币环境。货币边际宽松的方向是确定的,在房地产约束下,宽松节奏或幅度将是渐进的,预计2020年上半年将进一步降准、降息。

  两融余额突破万亿大关

  A股市场“牛气”特点尽显

  不难看到,行情转好的迹象越来越明显,A股强攻3000点上方空间的驱动力越来越强,而从资金流向看,场内增量资金也在明显增多。

  据wind数据显示,12月30日当天两市成交额超6100亿元,连续两个交易日成交额均保持在6000亿元以上,而就在12月26日,两市成交额还只是5000亿左右。增量资金持续入场的迹象十分明显。

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  更明显的是,被视为撬动市场增量的杠杆资金指标也出现了明显上升的信号,这也意味着资金做多A股的情绪浓烈。

  沪深两市融资余额自去年3月26日跌破万亿之后,时隔21个月后再次重回万亿大关。交易所最新公布数据显示,截至12月26日,融资余额达到10012.8亿元,年内融资净买入2523亿元。

  融资的持续加仓,意味着高风险偏好的杠杆资金正在进场。据数据宝此前统计显示,12月份融资净买入额492.82亿元,创年内第三高,此前净买入额较高的分别为2019年3月及2月,净买入额分别为1167.35亿元、745.52亿元。而大盘在今年2月、3月分别大涨25.65%、7.34%。

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  在市场人士看来,融资余额的连续持续进场,对于市场而言,无疑是利好信息。

  展望2020年,不少机构对A股牛市的到来充满信心。中信证券表示,在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股有望迎来2-3年的“小康牛”。其特征有三:一是市场上行更多由稳健回暖的基本面驱动而非估值驱动;二是资本市场改革夯实制度基础,投资者结构不断优化;三是宏观杠杆、金融风险和产能问题基本好转。

  中信建投认为,2020年金融去杠杆工作逐步走进尾声,银行、证券和保险行业的资本金都得到补充。金融行业杠杆率水平和风险都进入一个可控的状态。2020年利率下降引导,金融支持实体经济将继续发力。相对而言,大力发展直接融资将是核心的步骤。随着金融对外开放的扩大,培育中国的证券业航母等工作也逐步展开,证券行业是金融行业中机会最突出的行业。看好资本金雄厚、投资银行业务优异的头部证券公司。

  

关键词阅读:V形大逆

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